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断臂求生!身陷30亿债务违约泥潭,曾与富力齐名开发商64亿卖子

来源:债市观察      发布时间:2019-06-12 10:53:36

一家曾与富力齐名的广州本土房企上市公司,最近一口气出售64亿旗下优质资产,仅有200亿总资产的该企业不能说是断臂求生了,简直是断大腿狠心割肉。

 

近日,广州粤泰集团股份有限公司(下称粤泰股份600393.SH)发布公告称,公司与隶属世茂房地产的多家公司签署5份合作开发协议,合作对价总计为63.97亿元。

 

债市观察(IDbondreview)发现,自201810月以来,粤泰股份接连爆出债务违约情况,2018年逾期借款共计29.52亿元。

 

因涉及借款纠纷,公司及下属公司银行账户被冻结,且多处资产被查封,控股股东股权被轮候冻结,公司陷入借款纠纷案。

 

粤泰股份不仅陷入债务违约泥潭不能自拔,今年还面临70亿短期负债,而手中的可动用资金仅3亿元。

 

生死问题成了摆在粤泰股份面前的头等大事。

 

1

卖子求生

 

69日晚间,粤泰股份(600393.SH)发布公告称,公司与隶属世茂房地产的多家公司签署5份合作开发协议,合作对价总计为63.97亿元。

 

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债市观察根据公告整理

 

值得注意的是,此次合作预留14.12亿元,用于支付相关未付的工程款、税费、目标项目已收房款意向金等。世茂方实际支付的合作对价为49.85亿元。

 

但是看过公告细则,债市观察(IDbondreview)发现这5个合作项目中除了广州嘉盛和广州天鹅湾二期需有利润承诺和售价保证外,其余三个项目还牵涉其他第三方股东,出售仍面临很大不确定性。

 

粤泰股份(600393.SH)公告中坦言,由于受到多方面因素的影响,导致公司现金流动性愈发紧张,从而导致公司出现流动性风险。

 

截至目前,公司存在的借款逾期风险并未消除,本次与世茂方的全面合作,有利于缓解公司流动性紧张,帮助化解公司的逾期借款风险。

 

2

30亿债务已违约,还有70亿短期负债压顶

 

粤泰股份成立于1983年,总部位于广州,是集房地产开发、市政建设、物业管理、饮食服务等为一体的综合性经营企业。公司的主营业务为房地产开发,具备房地产开发一级资质,天鹅湾系列一是其主打的明星产品线。

 

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201810月,粤泰股份发生借款逾期未还款事件,粤泰股份子公司广州旭城未能筹集足额资金偿还中国工商银行西华路支行借款,逾期金额为2.56亿元。

 

此后如多米诺骨牌被推倒一般,粤泰股份又因为多家子公司逾期未还款,涉及多起诉讼、仲裁事项,部分银行账户、开发项目、物业和股权、债权等被冻结或查封。

 

截至20181231日,粤泰股份逾期借款为29.52亿元,逾期应付利息2.46亿元;同时,因逾期有息负债增加较大,2018年粤泰股份的财务费用同比增加37.47%,达2.87亿元。

 

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重要已逾期未偿还短期借款情况

 

截至2018年底,粤泰股份共有24个账户被冻结,被冻结账户余额为7,165.07万元,账面价值46亿元的开发项目和物业被查封,对子公司江门市悦泰置业有限公司55%的股权以及8.37亿债权被司法冻结。

 

此后为了化解债务违约风险,粤泰股份试图寻求与金融机构合作度过危机。

 

201811月,粤泰股份拟聘请长城资产广东分公司作为债务重组的金融服务顾问,长城资产收购了上述粤泰股份子公司旭城实业原向工商银行的债务。

 

20194月,粤泰股份又与北方信托拟开展授信业务,北方信托将对粤泰股份旗下的广州天鹅湾二期和广州侨林苑底商等五个项目提供融资约48亿元。

 

也许与金融机构的合作缓慢或不顺利,粤泰股份实在等不及只能断臂求生展开自救了。

 

根据最新数据显示,粤泰总资产200.95亿元,净资产64.77亿元,总负债136.18亿元,资产负债率为67.77%

 

2018年粤泰股份实现营业收入32.76亿元,同比下降41.52%;归属于上市公司股东的净利润2.9亿元,同比下降75.17%2019年一季度公司实现营业总收入10.04亿,同比增长11.34%;归属于母公司所有者的净利润8021.7万,同比下降50.11%

 

可以看出,从2018年开始,粤泰经营能力出现问题,盈利断崖式下滑,当然从行业上来看,这一年整个房地产行业增速放缓,连房企领头羊万科都呐喊着要活下去。

 

再来看看粤泰的负债情况,截至2019年一季度末,短期借款35.36亿元,一年内到期的非流动负债高达34.44亿元,短期负债合计69.8亿元;而截至2018年底,其手持现金只有约3.91亿元,其中8136万为受限资金,可用资金仅3亿元。

 

截至2019年一季度,粤泰股份经营活动产生的现金流量净额为3.3亿元;投资活动产生的现金流量净额为-0.2亿元;筹资活动产生的现金流量净额为-3.22亿元,同比大跌347.35%,主要就因为新增借款现金流入减少所致。

 

总得来说,粤泰股份去年30亿借款逾期问题悬而未决,今年还面临着至少70亿短期负债压力,而手里只有可怜巴巴的3亿可用资金,偿债兑付压力可想而知,这百亿负债如何偿还?此次实际回款的50亿资金面对整个债务压力也是远远不够的,粤泰还有多少资产可卖?

 

3

曾媲美于保利、与富力齐名

 

俗话说得好,三十年河东,三十年河西

 

2005年之前,杨树坪领导下的粤泰曾经风光无两,活得春风得意,据说当年可以媲美于保利、与富力齐名,拥有广州十大地产开发商的头衔。 

 

然而时间拉回到2005年初,粤泰股份的第一大股东广州城启集团有限公司(简称城启集团)因伪造行政公文印章30宗、欠缴国家各项款额总计高达30亿元等事由,收到7亿元巨额罚单,那次重罚让杨树坪元气大伤。

 

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杨树坪近照

 

再到如今,粤泰股份前有狼后有虎,陷入债务泥潭不能自拔,四面楚歌之际面临流动性危机、资金周转失灵、外援不给力等困局。

 

再放眼整个房地产行业,百余家A股上市房企中,论总资产粤泰股份只能屈居第62位,而同为广州本土企业的保利地产以9000多亿的总资产排名第三,再看当年同有华南五虎之称的富力地产已远远跑在前面,粤泰现在也只能望其项背。

 

 

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